Новости: Американские покупатели оказались пугливыми
РазноеФондовая сессия в США в пятницу 28 марта началась с повышения биржевых индексов, но завершилась их понижением. В первой половине торгов участники рынка акций находились под впечатлением от февральских данных о потребительских доходах, расходах и инфляции, которые отчасти оказались лучше ожиданий. Положительный эффект от этих данных перевешивал воздействие негативных факторов, к которым относились очередные мрачные прогнозы аналитика Мередит Уитни (Meredith Whitney) относительно перспектив банковско-финансового сектора и предупреждение крупной розничной компании J.C. Penney о том, что ее прибыль за текущий квартал будет гораздо ниже сделанной ранее оценки. В первые часы биржевой сессии прирост индекса “голубых фишек” Dow доходил до 80 пунктов.
Однако постепенно прирост сошел на нет. Во второй половине дня основные фондовые индексы скатились в минус. Сказалось давление со стороны банковского и розничного секторов, а также неопределенность, связанная с событиями предстоящей недели. На неделе 31 марта – 4 апреля в Америке будут опубликованы важные экономические данные за март, включая отчет о занятости и индексы активности в промышленности и в секторе услуг. Кроме того, 2 апреля состоится выступление председателя ФРС Бена Бернанке (Ben Bernanke) в объединенном экономическом комитете Конгресса с речью о состоянии экономики США. В преддверии этих событий инвесторы предпочли осторожность, что отразилось не только в итоговом понижении фондовых индексов, но и в относительно небольших объемах торгов.
По итогам сессии 28 марта индекс Dow опустился на 86,06 пункта до 12216,40, или на 0,70%. Индекс широкого рынка Standard & Poor’s 500 упал на 10,54 пункта до 1315,22, или на 0,80%. Индекс Nasdaq Composite, в котором доминируют технологические компании, упал на 19,65 пункта до 2261,18, или на 0,86%. В ходе торгов Nasdaq Composite поднимался на 1%.
До открытия бирж в пятницу министерство торговли США сообщило, что личные доходы американцев выросли в феврале на 0,5% по сравнению с январем. Экономисты в среднем прогнозировали повышение на 0,3%. В январе показатель повысился на 0,3%, а в декабре – на 0,4%. Личные расходы американцев повысились в феврале на 0,1%, что совпало со средним прогнозом экономистов. В январе расходы выросли на 0,4%, а в декабре на 0,2%.
Рассчитываемый министерством торговли индекс цен потребительских расходов, PCE price index, повысился в феврале на 0,1% по сравнению с январем. В январе, согласно пересмотренным данным, индекс вырос на 0,3%, а не на 0,4%, как считалось ранее. Стержневой индекс цен потребительских расходов Core PCE price index, не учитывающий цены на энергоносители и пищевые продукты, повысился в феврале на 0,1%, что совпало со средним прогнозом экономистов. В январе показатель повысился на 0,2%, а не на 0,3%, как было подсчитано ранее. За 12 месяцев, закончившиеся в феврале, PCE price index вырос на 3,4%. В январе, согласно пересмотренным данным, соответствующий 12-месячный прирост составлял 3,5% (а не 3,7%). Core PCE price index за последние 12 месяцев, закончившиеся в феврале, вырос на 2,0%. В январе, согласно пересмотренным данным, соответствующий 12-месячный прирост равнялся также 2,0%, а не 2,2%, как считалось ранее. В декабре 12-месячный прирост Core PCE price index равнялся 2,2%, в ноябре он был равен 2,1%, в октябре – 2,0%, а в сентябре – 1,9%. Core PCE price index является главным индикатором инфляции для ФРС. Считается, что приемлемые для ФРС значения годового прироста индекса находятся в диапазоне 1% – 2%. Понижение индекса до верхней границы допустимого диапазона, со значений выше этой границы, дало основания полагать, что ФРС не ошиблась, прогнозируя замедление стержневой инфляции в условиях ослабления экономики.
С учетом инфляции и налогов, личные доходы американцев повысились в феврале на 0,3%, после повышения на 0,1% в январе и на 0,2% в декабре. Личные расходы, с поправкой на инфляцию, показали в феврале нулевое изменение. В январе, согласно пересмотренным данным, они повысились на 0,1%, а в декабре понизились на 0,1%.
Уровень личных сбережений американцев, как доля располагаемых личных доходов, составил в феврале плюс 0,3%. В предыдущие три месяца показатель имел отрицательные значения. Хотя отсутствие роста реальных потребительских расходов в феврале является негативным фактором для экономической динамики в США, повышение уровня сбережений, если оно продолжится, сделает финансовое положение американских потребителей более здоровым. “Потребители сейчас стремятся погасить долги по кредитным картам и создать денежные резервы, чтобы обладать большей финансовой гибкостью перед лицом каких-либо будущих поворотов в экономике”, - отметил Ричард Кертин (Richard Curtin), руководитель группы экспертов Мичиганского университета, занимающихся отслеживанием настроений американских потребителей.
В пятницу Мичиганский университет выпустил заключительный отчет о настроениях потребителей в марте. Индекс потребительской уверенности, рассчитываемый Мичиганским университетом, составил в марте 69,5, понизившись по сравнению с 70,8 в феврале. Индекс понизился и относительно своего предварительного значения в марте, которое было подсчитано в середине месяца и равнялось 70,5. Экономисты в среднем прогнозировали, что окончательное значение индекса в марте будет равно 70,0.
Составляющая индекса, отражающая отношение потребителей к текущей ситуации, повысилась с 83,8 в феврале до 84,2 в марте (в середине месяца она равнялась 84,6). Составляющая индекса, отражающая ожидания потребителей, понизилась с 62,4 в феврале до 60,1 в марте (в середине месяца она была равна 61,4).
Индикатор инфляционных ожиданий американских потребителей на период в 1 год составил в марте 4,3. Показатель значительно вырос по сравнению с предыдущими месяцами. В феврале индикатор равнялся 3,6, в январе 3,4; в декабре и ноябре 2007 г. он был равен также 3,4; в октябре и сентябре он равнялся 3,1. Индикатор инфляционных ожиданий на период в 5 лет составил в марте 2,9, против 3,0 в феврале и январе.
Значение индекса Мичиганского университета в марте стало самым низким после февраля 1992 г., когда он равнялся 68,8. Составляющая индекса, отражающая ожидания потребителей, в марте имела самое низкое значение после января 1992 г., когда соответствующий показатель равнялся 59,1. В начале 1992 г. американские потребители все еще негативно оценивали ситуацию в экономике, хотя рецессия начала 1990-х годов в США, согласно официальному заключению экономистов-арбитров, завершилась весной 1991 г.
“Потребительская уверенность понизилась в феврале в связи с растущей озабоченностью американцев относительно перспектив экономики, ожидаемого роста безработицы и повышения инфляции в ближайший год”, - сказано в отчете Мичиганского университета.
Впрочем, фондовый рынок спокойно отнесся к данным о потребительской уверенности и даже немножко вырос сразу после их появления. В конце концов, настроение американцев не так уж сильно ухудшилось в марте по сравнению с февралем, особенно если учитывать, что в середине марта произошел коллапс инвестиционного банка Bear Stearns, сильно напугавший финансовое сообщество и средства массовой информации.
Следует отметить, что, несмотря на все потрясения, произошедшие в марте, основные фондовые индексы США понизились в этом месяце незначительно, по крайней мере на момент закрытия 28 марта. За период с конца февраля по 28 марта индекс Dow понизился на 0,41%, индекс S&P 500 – на 1,16% и индекс Nasdaq Composite – на 0,45%.
Зато с начала года по 28 марта Dow упал на 7,90%, S&P 500 – на 10,43% и Nasdaq Composite – на 14,75%. Падение фондового рынка было обусловлено кризисом в банковско-финансовом секторе и страхами инвесторов относительно наступления рецессии в экономике США.
Подтверждением того, что американская экономика переживает большие трудности, стало резкое понижение прогноза по прибыли розничной компании J.C. Penney, владельца сети универмагов, торгующей продукцией средней ценовой категории. В пятницу J.C. Penney понизила прогноз по прибыли за I финансовый квартал, который закончится 3 мая, с 75 – 80 центов на акцию до 50 центов на акцию. В комментариях компания указала, в частности, на слабые пасхальные продажи. “Половина американских семей является покупателями в универмагах J.C. Penney, и они испытывают сейчас макроэкономическое давление по многим направлениям, включая повышение цен на топливо, ухудшение тенденций в сфере занятости и значительные проблемы на рынках жилья и кредита”, - указал в заявлении глава J.C. Penney Майрон Улман (Myron Ullman). “Резкое понижение наших продаж отражает эти тренды”.
Акции J.C. Penney рухнули в пятницу на 3,04 долл. до 37,48 долл., или на 7,50%. Индекс розничного сектора RLX упал на 2,67%.
Розничные акции не имели шансов избежать падения 28 марта, но для широкого рынка и особенно для технологического сектора негативный исход торгов в этот день не был предопределен с самого начала. В частности, акции софтверной корпорации Oracle, которые накануне упали на 7,21% из-за ее неудачного квартального отчета, по ходу сессии в пятницу повысились на 2,21% до 19,86 долл. Однако общее понижение рынка во второй половине дня потянуло вниз и акции Oracle. При закрытии в пятницу они опустились относительно закрытия в предыдущую сессию на 6 центов, до 19,37 долл. или на 0,31%. Следует отметить, что хотя доходы Oracle за прошедший финансовый квартал оказались ниже прогноза аналитиков, прогноз компании по доходам за текущий финансовый квартал несколько превысил их ожидания.
Акции инвестиционного банка Lehman Brothers, упавшие в четверг на 8,90%, значительную часть торгов в пятницу провели в плюсе, чему способствовало улучшение их рейтинга аналитиком Citigroup. Причиной обвала акций Lehman в четверг были упорные слухи о том, что компании грозит кризис ликвидности – по образцу Bear Stearns. В пятницу аналитик Прашант Бхатиa (Prashant Bhatia) повысил рейтинг акций Lehman c “hold” (”держать”) до “buy” (”покупать”), указав на их привлекательные стоимостные характеристики. Бхатиа заявил, что Lehman не имеет проблем с ликвидностью, поскольку обладает высоколиквидными активами в размере 34 млрд долл. и имеет доступ к кредитным средствам, которые щедро предоставляет ФРС. “На наш взгляд, трудно разориться из-за проблем с ликвидностью, когда вы имеете поддержку со стороны правительственных структур, которые обладают возможностью печатать деньги”, - написал Бхатиа в аналитической записке. “В эру, наступившую после коллапса Bear Stearns, скоординированные действия ФРС и казначейства направлены на то, чтобы предотвратить кризис доверия, который мог бы вызвать проблемы с ликвидностью у какого-либо из крупных инвестиционных банков”, - продолжил Бхатиа.
Тем не менее, акции Lehman, поторговавшись в пятницу с повышением, в конце концов сдали позиции. По итогам сессии они опустились на 84 цента до 37,87 долл., или на 2,17%.
Акции Merrill Lynch упали в пятницу на 1,97 долл. до 39,93 долл., или на 4,70%. Накануне, в четверг, они упали на 5,67% после того, как известный аналитик Мередит Уитни из Oppenheimer ухудшила прогноз по списаниям долговых активов у Merrill Lynch по итогам I квартала с 2 млрд долл. до 6 млрд долл. и, как следствие, радикально ухудшила прогноз по финансовым показателям компании за этот период. Вместо прибыли в размере 45 центов на акцию Уитни стала прогнозировать убытки в размере 3 долл. на акцию. В четверг вечером, выступая на телеканале CNBC, Уитни заявила, что ожидает понижения акций Merrill Lynch до 30 долл.
В пятницу утром Уитни выпустила аналитическую записку, в которой написала, что Citigroup, Wachovia и другие американские банки объявят о сокращении дивидендов, когда будут рапортовать в апреле о своих результатах за I квартал. Уитни пояснила, что ожидаемые низкие прибыли у американских банков (и убытки у Citigroup) исключают тот высокий уровень дивидендов, который они привыкли выплачивать. “Мы продолжаем полагать, что плохие новости еще не дисконтированы в котировках банковских акций и что позднее в этом году акции всех финансовых компаний, особенно банков, будут торговаться как минимум на 25% ниже текущих уровней”, - написала Уитни в аналитической записке. Уитни заслужила уважение среди инвесторов, поскольку минувшей осенью она верно предсказала, что банк Citigroup сократит дивиденды и будет вынужден привлечь новый капитал. В пятницу 28 марта акции Citigroup упали на 96 центов до 20,83 долл., или на 4,41%. В среду 26 марта они упали на 5,85% после того, как Уитни ухудшила прогноз по убыткам Citigroup за I квартал с 28 центов на акцию до 1,15 долл. на акцию. При этом Уитни заявила, что по итогам I квартала Citigroup спишет долговые активы на 13 млрд долл.
Учитывая крупные потери, которые банковско-финансовые акции понесли в последние дни на фоне пугающих прогнозов Уитни, можно было бы предположить, что по крайней мере на ближайшее время падение в этом секторе остановится. Однако многие рыночные аналитики в США опасаются разгула коротких продавцов, которые в нынешней напряженной ситуации, наметив жертву среди банковских компаний, могут легко “опустить” ее акции путем распространения слухов. Компания Lehman Brothers в четверг так и заявила, что слухи о проблемах с ее ликвидностью запущены короткими продавцами.
В этих условиях трудно утверждать что-нибудь определенное в отношении динамики фондового рынка США на предстоящей неделе. Можно предположить, что если важнейшие экономические данные (индексы ISM, отчет о занятости) не укажут на более глубокую рецессию, чем та, с которой уже смирились инвесторы, то рынок акций получит возможность стабилизироваться. Как следует из цифр, приведенных выше, в январе и феврале американский фондовый рынок понес большие потери, но по итогам марта, похоже, он избежит значительного снижения.
После закрытия биржевых торгов в пятницу произошло событие, не имеющее общерыночного значения, но примечательное для табачной индустрии. Группа Altria объявила, что отделила от себя компанию Philip Morris International. “Под крылом” Altria осталась компания Philip Morris USA. Таким образом, табачный бизнес Philip Morris разделился на независимые ветви – зарубежную и американскую.
Елена Зотова
Quote.ru
Поделитесь статьей с друзьями на Facebook
